Aandeelhouders van autoconcern Stellantis hebben ook dit jaar weinig plezier van hun belegging. De malaise begon in 2024, toen het Frans-Italiaanse imperium met merken als Fiat, Jeep, Opel en Peugeot in een schrikbarend tempo marktaandeel verloor. Daardoor kelderde ook de winstgevendheid.
Hoewel Peugeot inmiddels weer terrein weet terug te veroveren op de concurrentie, kan Stellantis nog steeds geen potten breken op de beurs. Dat is opvallend, want vorige maand werd er een nieuwe CEO aangesteld. Die zou het bedrijf weer op koers moeten brengen. Normaliter gunnen beleggers zo’n nieuwe topman dan het voordeel van de twijfel, maar daar was in het geval van Antonio Filosa geen sprake van. Wellicht omdat Stellantis de laatste maanden opnieuw regelmatig negatief in het nieuws kwam, dit keer met terugroepacties.
Een structureel probleem is dat de transitie naar elektrische mobiliteit minder snel verloopt dan Stellantis had voorzien. Niet alleen in Europa, maar ook in Noord-Amerika. Stellantis is daardoor met zijn modellenbeleid in de problemen gekomen. Voorbeelden zijn de DS Numéro 8 en de nieuwe Alfa Romeo Stelvio. Beide modellen zouden aanvankelijk alleen in volledig elektrische vorm op de markt komen, maar er komen alsnog hybride varianten. Bij de DS is dat niet zo’n probleem omdat Stellantis voor de Numéro 8 bestaande aandrijflijnen van onder andere Citroën, Opel en Peugeot kan gebruiken. Maar Alfa Romeo dit in zijn maag met de beoogde hybride Stelvio. Omdat dit model gebaseerd is op het primair voor de Noord Amerikaanse markt ontwikkelde STLA Large platform, vormt een 6 cilinder motor de basis. Voor klanten in de Verenigde Staten is dat prima, maar voor de Europese markt heeft Alfa Romeo liever een 4 cilinder krachtbron. Het probleem is echter dat Stellantis geen geschikt blok klaar heeft liggen dat aan de Euro 7 emissienorm voldoet. Ja, de 1,6 liter motor van onder andere de Opel Grandland 1.6 Turbo Hybrid, maar die is eigenlijk te licht voor de nieuwe Stelvio.
Een extra probleem voor Alfa Romeo is de onzekerheid over de Amerikaanse importheffingen. Dat kan prijsverhogingen voor klanten in de Verenigde Staten onvermijdelijk maken. Het risico is dan groot dat die dan afhaken. Anders dan BMW, Mercedes en Volvo beschikt Alfa Romeo niet over een fabriek in de Verenigde Staten waarmee de importheffingen omzeild kunnen worden. Omdat Alfa Romeo in China geen rol van betekenis speelt, dreigt het plan om van het merk een mondiale speler te maken faliekant te mislukken.
De nieuwe topman Antonio Filosa, die afgelopen maand officieel aan de slag ging, heeft nu de taak om Stellantis weer glans te geven. De 52-jarige Italiaan begon zijn loopbaan bij Fiat, maar was de afgelopen jaren vooral werkzaam bij de Amerikaanse divisie. Filosa is niet van plan om naar Europa te verkassen nu hij gepromoveerd is tot CEO en dat is opvallend want de problemen zijn zoals gezegd talrijk in onze marktregio (defecte airbags bij Citroën, problemen met de nokkenasketting van de 1,5 liter dieselmotor, comeback van Lancia werd een fiasco, Maserati is verkoop technisch klinisch dood). Ondertussen blijven Citroën, Fiat en Opel marktaandeel verliezen.
Over ‘verliezen’ gesproken: Stellantis heeft in Europa (waar het de nummer-2 is achter de Volkswagen Groep) meer te verliezen dan in Noord Amerika (waar niet alleen General Motors en Ford groter zijn, maar ook Toyota, de Hyundai Motor Groep en Honda). Wat zegt het feit dat Filosa niet bereid is om te verhuizen naar ’there where the action is’ over zijn arbeidsmotivatie? Voelt hij aan zijn water dat Stellantis grote veranderingen te wachten staat waardoor er snel een eind kan komen aan zijn functie als CEO?
Vandaag verloor het aandeel Stellantis nog meer aan waarde op de beurs van Milaan. Bank of America heeft namelijk een somber rapport over het autoconcern gepresenteerd. Analisten van deze Amerikaanse bank zetten eveneens vraagtekens bij het door Filosa beloofde herstel in de tweede helft van het jaar. Zij adviseren beleggers om nog even geen aandelen Stellantis te kopen. En bestaande aandeelhouders hebben het advies ‘Sell’ gekregen.